Bank China Kehabisan Dolar

Oleh: Indra Wardhana

SwaraSenaya.com. Bank-bank komersial utama Tiongkok kekurangan dana dalam bentuk dolar AS, dan pemerintah Cina telah kehilangan kendali. Dampak epidemi virus Corona baru, telah menyebabkan fluktuasi di pasar keuangan internasional, yang membuat dana dolar Bank of China tidak mencukupi untuk memenuhi kegiatan domestik dan asing mereka.

Lembaga keuangan di negara lain dan Federal Reserve memiliki perjanjian pertukaran mata uang, tetapi Cina dan Federal Reserve tidak memiliki perjanjian pertukaran. Dalam situasi epidemi Corona virus / PKC Virus ini, sistem perbankan China kehabisan dolar.

Jumlah kewajiban dolar dari empat bank komersial utama (BOC, Konstruksi, Industri dan Perdagangan, Pertanian) melebihi aset dolar mereka pada akhir 2018, menurut laporan keuangan tahunan mereka. Dibandingkan dengan beberapa tahun yang lalu, situasinya telah memburuk dengan tajam. Pada awal 2013, keempat perusahaan Tiongkok tersebut menambahkan hingga sekitar $ 125 miliar dalam aset dolar melebihi kewajiban, tetapi sekarang mereka berutang kepada kreditor dan pelanggan lebih banyak aset dolar daripada berutang kepada mereka.

Hingga saat ini, Bank of China sedang dalam masalah terbesar dengan transformasi ini. Dulunya pemegang aset bersih dolar AS sebagai pemberi pinjaman di Cina, tetapi pada akhir 2018, BOC berutang kewajiban dolar AS sekitar US $ 70 miliar, melebihi aset dolar AS yang dibukukan. Tiga pemberi pinjaman lainnya sebenarnya memiliki lebih banyak aset dolar AS daripada kewajiban pada akhir tahun ini, meskipun Bank Industri dan Komersial China IDCBY -3,24% mengalami kerugian pada akhir 2017.

Bank of China menyatakan dalam laporan tahunannya bahwa masalah ketidakseimbangan dalam aset dan kewajibannya dapat diselesaikan melalui penggunaan dana dolar AS yang tidak ada dalam neraca. Alat-alat seperti pertukaran mata uang ke depan dicatat di tempat lain. Tapi pinjaman tidak seimbang seperti itu bisa jadi pelarian. Seperti yang ditunjukkan oleh BIS, sebagian besar derivatif mata uang berakhir dalam satu tahun, yang berarti mereka harus terus diperbarui dan dapat menguap di bawah tekanan.

Swap mata uang bank sentral bertujuan untuk melindungi bank dari krisis likuiditas ketika meminjamkan dalam mata uang non-nasional dan telah berkembang secara global dalam beberapa tahun terakhir. Cina khususnya aktif dalam memperjuangkan perjanjian pertukaran, tetapi belum mencapai kesepakatan dengan The Fed.

Ketidakseimbangan Bank Rakyat Tiongkok relatif kecil dibandingkan dengan neraca keuangannya, sehingga tidak boleh dianggap sebagai ancaman yang akan segera terjadi. Cadangan devisa pemerintah senilai $ 3,1 triliun mungkin juga menjadi pendukung penghematan, tetapi tidak jelas sampai sejauh mana situasi akan memburuk sebelum bank-bank komersial besar diizinkan untuk menggunakan cadangan devisa tersebut. Meningkatnya permintaan empat pemberi pinjaman utama juga membuat cadangan devisa yang ditimbun menjadi berkurang dan hal itu sangat mengkuatirkan.

Bukan hanya bank Cina yang meminjamkan dolar ke luar negeri, meskipun sebagian besar proyek Belt dan Road dibiayai dalam mata uang AS. Pengembang real estat Cina juga memiliki permintaan dolar AS yang sangat besar.

Sumber masalahnya sederhana. Beijing ingin menjadi negara finansial utama di luar negeri, tetapi sedikit peminjam yang tertarik dengan RMB (mata uang China). Sebagian besar perdagangan internasional didenominasi dalam dolar AS, karena uang China renminbi sulit dikonversi, dan pemilik asing aset Tiongkok memberlakukan sistem hukum Tiongkok.

Investor harus memperhatikan tekanan pasar modal dolar AS. Bank of China mungkin merasa terjepit.

Dipengaruhi oleh epidemi Corona virus baru, cadangan devisa Tiongkok dengan cepat mengalir keluar, dan rasio pertukaran RMB di pasar lepas dan dan sementara itu pasar (domestik) secara bertahap diperluas. Pada 3 Mei, Nilai RMB domestik terhadap dolar AS berada di sekitar 7.0906, dan nilai tukar luar negeri aktual mencapai 7.14608 pada saat perdagangan terbaru. Perluasan spread domestik dan luar juga memperlihatkan adanya kekurangan dolar Cina. *SS